У слияния рек Гейзерная и Шумная на территории около 2 км² находится около 20 крупных гейзеров и множество источников, периодически выбрасывающих фонтаны почти кипящей воды (более 95°С) или горячего пара.
Долина гейзеров — вулканический каньон шириной всего около двух километров и длиной чуть более четырёх.
В настоящее время часть долины засыпана крупным оползнем.
Долина гейзеров была открыта в апреле 1941 года геологом Кроноцкого заповедника Татьяной Устиновой и проводником-ительменом Анисифором Крупениным.
Как в советское время, так и в годы независимости Российской Федерации, Долина гейзеров была одним из самых посещаемых туристами мест Камчатки. Также Долина гейзеров является частью объекта Всемирного наследия ЮНЕСКО «Вулканы Камчатки».
С 1967 года в Долине гейзеров запрещён «дикий» туризм, а с 1977 — туризм вообще. В 1993 году, после создания необходимой инфраструктуры, долину снова открыли для посещения туристов. В год в долину приезжают более трёх тысяч человек.
Самостоятельный доступ туристов в Долину гейзеров строго ограничен.
В 2007 году глава Федерального агентства по туризму Владимир Стржалковский просил президента России Владимира Путина об увеличении квоты на посещение объекта туристами, на что получил ответ: «Это решение должно быть исключительно на мнении экспертов», который пресса трактовала как отказ.
В 1981 г. тайфун Эльза вызвал дожди, по причине которых уровень воды в реке Гейзерной поднялся на несколько метров. Грязевые потоки увлекали за собой по руслу трёхметровые валуны, разрушая всё не своём пути. Пострадали многие источники, включая знаменитый Малахитовый грот. Гейзер Большая Печка исчез.
3 июня 2007 года несколько мощных селевых потоков обрушились на долину, накрыв большую её часть грязью и камнями, перекрыв многие источники. Также образовалась естественная дамба, в случае прорыва которой возможно образование озера, которое покроет практически все источники слоем воды. Находившиеся в долине туристы и персонал были срочно эвакуированы, поэтому жертв удалось избежать.
4 июня 2007 По итогам вертолётного облёта в долине гейзеров сейчас «образовалась плотина, за которой формируется озеро, и постоянно повышается уровень воды». «Фактически долина гейзеров уничтожена, однако, пока слишком рано говорить, что её нельзя будет восстановить», — отмечают в пресс-службе Росприроднадзора.
6 июня 2007 года глава Министерства природных ресурсов России Юрий Трутнев заявил, что государство предпримет все возможные меры для сохранения природного памятника. Вместе с тем, он признал, что в прежнем виде Долина гейзеров существовать уже не будет.
С 3 июня до 20 июля долина гейзеров была закрыта для туристов. За это время были восстановлены две вертолетные площадки и экскурсионные тропы.
На 30 июля 2007 функционирует 20 крупных и средних гейзеров из сорока двух. 13 гейзеров, в том числе гейзер «Большой», находятся под водой озера, образовавшегося в результате перекрытия речки Гейзерной селевым потоком.
По состоянию на 20 сентября 2007 года в Долине ожил гейзер Большой, находившийся под водой около трех месяцев, и работает практически так же, как до схода селевого потока на Долину 3 июня.
По сообщению министра природных ресурсов Камчатского края Юрия Гаращенко от 14 мая 2008 года, все источники, кроме гейзера Малого, работают в обычном или близком к обычному режиме, и обстановка в Долине стабилизировалась. Малый гейзер находится пока под 5-7 метровым слоем воды, но проявляет свою активность в виде теплового потока.
В 1972 году в Долине гейзеров проходили съёмки фильма «Земля Санникова».
